당분간 기간 조정 이어질 듯
MSCI 한국 지수 ETF 는 0.07% 상승 했으나 MSCI 신흥 지수 ETF 는 0.30% 하락 했다. 야간선물은 외국인이 662 계약 순매도한 가운데 0.25pt 하락한 282.95pt 로 마감했다. NDF 달러/원 환율 1 개월물은 1,173.50 원으로 이를 반영하면 달러/원 환율은 4 원 하락 출발할 것으로 예상한다.

전일 한국 증시는 낙관적인 미-중 무역협상에 기대 상승을 확대하기도 했다. 그러나 MSCI EM 지수 리밸런싱일을 맞아 외국인의 대규모 순매도(-8,573 억원)로 결국 소폭 하락마감 했다. 오늘부터는 외국인의 수급 부담은 완화될 것으로 예상된다는 점은 한국 증시에 긍정적이다. 한편, 미 증시는 트럼프를 비롯해 많은 관계자들이 무역협상 막바지 발언을 하는 등 낙관적인 무역협상에 기대 상승 했다. 그러나 과거와 달리 상승이 제한된 모습을 보였는데 이는 시장에 일부 반영이 되었다는 평가가 나왔기 때문이다.

실제 한국을 비롯해 글로벌 증시는 8 월 중순 미 무역대표부가 일부 중국산 제품에 대한 관세 시행을 12 월 15 일로 연기한다고 발표한 이후 10% 나 상승을 했다. 그렇기 때문에 최근 무역협상을 둘러싼 부정적인 요인에는 민감하지만 긍정적인 요인에는 반응이 약하다. 이러한 시장 변화를 감안 미 증시 상승 요인은 전일 일부 반영이 되었다는 점을 감안 한국증시에 영향은 크지 않을 것으로 예상한다.

오히려 실적 개선세가 확산되지 못하고 있는 상태(kospi200 기준 12m fwd 영업이익 8 월 중순 150 조원, 현재 157 조원)라는 점을 감안 차익매물 매물 출회 가능성을 배제할 수 없다. 12 월 15 일 관세 연기 발표 이전까지는 이러한 경향을 보일 것으로 전망돼 당분간 기간 조정 가능성이 높다고 예상한다.