조정 예상

MSCI 한국 지수 ETF 는 전일 2.45% 상승했으나, 오늘은 3.05% 하락했으며, MSCI 신흥 지수
ETF 도 전일 2.29% 상승했으나, 오늘은 2.57% 하락했다. NDF 달러/원 환율 1 개월물 1,223.50 원으로 이를 반영하면 달러/원 환율은 5 원 상승 출발할 것으로 예상한다.

미 증시가 실물 경제지표의 급격한 위축과 실적 둔화 영향으로 하락했다. 이는 수출 의존도가 높은 한국 증시에 부정적인 요인이다. 물론 뉴욕 주지사가 점진적인 업무 재개를 언급하는 등 코로나 공포 심리가 완화된 점은 투자 심리에 긍정적인 영향을 줄 수 있으나, 이러한 호재성 재료 등은 이미 주식시장에 선반영이 된 것으로 판단되고 있어 미 증시 하락 요인에 더 민감한 반응을 보일 것으로 예상한다.

특히 국제유가가 20 달러를 하회하며 에너지 기업들에 대한 신용 리스크를 확대한 점, 실물 경제 지표의 급격한 위축이 경제 재개가 된다고 해도 개선 되기까지는 시간이 걸릴 수 있다는 점, 달러화가 강세를 보이고 있다는 점은 외국인 수급 개선에 부정적이라는 점을 감안 한국 증시는 부담이다. 더 나아가 미국 기업들의 실적 둔화 폭이 예상을 상회해 밸류에이션 우려가 높아진 점도 부정적이다. 이를 감안 한국 증시는 조정이 예상된다.